一 、發展曆程：市(shì)場(chǎng)規模呈上(shàng)漲趨勢，行業(yè)發展已進入成熟期
   裝修行業(yè)是我國(guó)經濟體(tǐ)制改革和(hé)對(duì)外(wài)開(kāi)放(fàng)的(de)産物(wù)，也是我國(guó)最早引入市(shì)場(chǎng)機(jī)制、進行市(shì)場(chǎng)化(huà)運作(zuò)的(de)行業(yè)。國(guó)家(jiā)統計(jì)局在2017年(nián)正式修訂建築裝飾行業(yè)分類，根據最新的(de)統計(jì)口徑，在我國(guó)裝修行業(yè)的(de)細分領域中：公裝領域包含公共場(chǎng)所裝修、政府自(zì)用建築裝修、精裝樓盤裝修以及保障房(fáng)裝修；家(jiā)裝領域包含家(jiā)庭居室裝修；幕牆領域包含商業(yè)建築、公共建築以及高(gāo)檔住宅的(de)幕牆裝修。

表：裝修行業(yè)分類

數據來(lái)源：國(guó)家(jiā)統計(jì)局，中國(guó)建築裝飾協會，廣發證券發展研究中心

從(cóng)時(shí)間(jiān)維度看(kàn)我國(guó)建築裝飾行業(yè)大緻可分為(wèi)五個(gè)時(shí)期：

（1）起步期。1997年(nián)我國(guó)正式頒布《中華人(rén)民(mín)共和(hé)國(guó)建築法》，建築裝飾行業(yè)開(kāi)始起步，此時(shí)該領域已擁有(yǒu)具備相(xiàng)關技(jì)能的(de)施工(gōng)個(gè)體(tǐ)與團隊。

（2）快速爆發期。1998年(nián)福利房(fáng)取消、住宅貨币化(huà)後，公司形式的(de)裝修産業(yè)逐漸形成。2007年(nián)，即金(jīn)融危機(jī)爆發前，中國(guó)建築裝飾行業(yè)總産值為(wèi)1.65萬億元，其中家(jiā)裝部分達0.9萬億元，公裝部分達0.75萬億元。2000~2007年(nián)，家(jiā)裝産值複合增長(cháng)率持續高(gāo)于20%，公裝産值複合增長(cháng)率達14%左右，行業(yè)處于快速爆發期。如今的(de)建築裝飾行業(yè)龍頭金(jīn)螳螂和(hé)貼面闆行業(yè)産銷龍頭兔寶寶均在這(zhè)一時(shí)期成功上(shàng)市(shì)。

（3）調整期。2008年(nián)全球金(jīn)融危機(jī)使得我國(guó)家(jiā)裝行業(yè)受到較大影響。2007~2009年(nián)中國(guó)家(jiā)裝總産值的(de)複合增長(cháng)率為(wèi)0%，而公裝行業(yè)因國(guó)家(jiā)基建設施投資的(de)擴張，總産值增速在這(zhè)一時(shí)期達20%以上(shàng)。這(zhè)一時(shí)期标準化(huà)程度和(hé)資源壁壘較高(gāo)的(de)建材型龍頭企業(yè)逐漸形成，東方雨虹與羅萊生(shēng)活在此期間(jiān)上(shàng)市(shì)。

（4）全面發展期。2010~2014年(nián)我國(guó)公裝行業(yè)增速逐漸放(fàng)緩，總産值複合增長(cháng)率回落至9.45%，而家(jiā)裝行業(yè)總産值複合增長(cháng)率則回升至10%。在寬松的(de)宏觀環境下(xià)，中國(guó)家(jiā)裝市(shì)場(chǎng)迎來(lái)了強複蘇階段。亞廈股份、廣田集團等企業(yè)均在這(zhè)一時(shí)期上(shàng)市(shì)，不斷為(wèi)中國(guó)建築裝飾行業(yè)的(de)發展帶來(lái)新動力。

（5）成熟期。2015年(nián)後，我國(guó)裝修行業(yè)進入成熟期。此時(shí)房(fáng)地(dì)産市(shì)場(chǎng)收緊，家(jiā)裝行業(yè)年(nián)複合增長(cháng)率小(xiǎo)于10%，公裝行業(yè)年(nián)複合增長(cháng)率也保持在7.4%左右。傳統建築裝飾迎來(lái)革新，裝配式裝修、互聯網家(jiā)裝等概念不斷湧現(xiàn)，O2O、電(diàn)商引入家(jiā)裝，定制、整裝等概念逐漸興起。更多類型的(de)龍頭企業(yè)上(shàng)市(shì)，行業(yè)集中度有(yǒu)所上(shàng)升。 

圖：中國(guó)建築裝飾行業(yè)發展階段

數據來(lái)源：億歐智庫，德勤裝飾，廣發證券發展研究中心

根據億歐智庫整理(lǐ)的(de)數據，2009~2019年(nián)我國(guó)裝修行業(yè)的(de)總産值由1.99萬億元增至 4.56萬億元，年(nián)複合增速達8.65%；其中家(jiā)裝總産值由0.89萬億元增至2.24萬億元， 公裝總産值由1.10萬億元增至2.32萬億元。受益于城(chéng)鎮化(huà)進程推進、消費(fèi)結構升級和(hé)二次裝修需求逐步釋放(fàng)，裝修行業(yè)市(shì)場(chǎng)空間(jiān)仍将維持增長(cháng)态勢。

圖：中國(guó)裝修行業(yè)總産值

數據來(lái)源：億歐智庫，德勤裝飾，廣發證券發展研究中心

圖：中國(guó)裝修行業(yè)細分市(shì)場(chǎng)總産值

數據來(lái)源：億歐智庫，德勤裝飾，廣發證券發展研究中心

二 、市(shì)場(chǎng)概況：公裝市(shì)場(chǎng)增速放(fàng)緩，家(jiā)裝市(shì)場(chǎng)增速提升，軟裝市(shì)場(chǎng)提速明(míng)顯

1、公裝市(shì)場(chǎng)增速逐漸放(fàng)緩，行業(yè)規模趨于穩定公共建築裝飾的(de)涵蓋範圍較廣，包括辦公場(chǎng)所、商業(yè)區(qū)域及基礎設施等。其中，辦公場(chǎng)所主要為(wèi)寫字樓，商業(yè)區(qū)域主要為(wèi)商業(yè)中心、酒店、營業(yè)類場(chǎng)所等，基礎設施建築主要包括衛生(shēng)場(chǎng)所、教育場(chǎng)所、文(wén)化(huà)場(chǎng)所、國(guó)家(jiā)機(jī)構等。根據億歐智庫和(hé)德勤裝飾的(de)數據：（1）2002~2009年(nián)，公裝行業(yè)處于加速擴張階段。自(zì)2008年(nián)“四萬億”計(jì)劃後，總産值增速于2009年(nián)達到25%，處于曆史高(gāo)位。這(zhè)主要是由于我國(guó)舉辦北京奧運會、上(shàng)海(hǎi)世博會等大型國(guó)際活動，新建和(hé)改建了大批體(tǐ)育場(chǎng)館、會展場(chǎng)館，同時(shí)帶動酒店、機(jī)場(chǎng)、劇(jù)院等設施的(de)批量建設和(hé)改造，使得公裝市(shì)場(chǎng)出現(xiàn)了較快增長(cháng)。（2）2010年(nián)後，公裝市(shì)場(chǎng)總産值增速逐漸放(fàng)緩，但(dàn)市(shì)場(chǎng)體(tǐ)量仍處于上(shàng)升階段；2019年(nián)行業(yè)總産值達到了2.32億元，同比增速為(wèi)6.42%，預計(jì)2020年(nián)總産值達到2.40萬億元。

圖：中國(guó)公裝行業(yè)總産值

數據來(lái)源：億歐智庫，德勤裝飾，廣發證券發展研究中心

2、家(jiā)裝市(shì)場(chǎng)增速提升，軟裝市(shì)場(chǎng)提速明(míng)顯，家(jiā)裝建材市(shì)場(chǎng)增長(cháng)相(xiàng)對(duì)平穩随着我國(guó)房(fáng)地(dì)産行業(yè)的(de)快速發展，家(jiā)裝成為(wèi)了近(jìn)年(nián)來(lái)建築裝飾行業(yè)中熱度較高(gāo)的(de)細分市(shì)場(chǎng)。根據億歐智庫的(de)數據，2020年(nián)家(jiā)裝市(shì)場(chǎng)總規模約為(wèi)3.54萬億元，5年(nián)間(jiān)複合增長(cháng)率超過11%。家(jiā)裝市(shì)場(chǎng)可分為(wèi)硬裝市(shì)場(chǎng)和(hé)軟裝市(shì)場(chǎng)，硬裝市(shì)場(chǎng)主要由建材市(shì)場(chǎng)和(hé)服務市(shì)場(chǎng)組成；其中，建材市(shì)場(chǎng)/軟裝市(shì)場(chǎng)/服務市(shì)場(chǎng)的(de)規模分别約為(wèi)1.06/1.59/0.88萬億元，5年(nián)間(jiān)複合增長(cháng)率分别為(wèi)5.5%/15.5%/11.1%。可以看(kàn)出，中國(guó)軟裝市(shì)場(chǎng)的(de)增速高(gāo)于硬裝市(shì)場(chǎng)，其複合增長(cháng)率也大于硬裝市(shì)場(chǎng)；而在硬裝市(shì)場(chǎng)中，服務市(shì)場(chǎng)的(de)增速高(gāo)于建材市(shì)場(chǎng)，其複合增長(cháng)率也大于建材市(shì)場(chǎng)5.6pct。

圖：中國(guó)家(jiā)裝市(shì)場(chǎng)（含軟裝）規模及複合增長(cháng)率

數據來(lái)源：億歐智庫，德勤裝飾，廣發證券發展研究中心

傳統家(jiā)裝産品和(hé)服務具有(yǒu)标準化(huà)程度低(dī)、消費(fèi)頻(pín)次低(dī)、重服務和(hé)體(tǐ)驗等特征。相(xiàng)比服裝産品，家(jiā)裝更加重視(shì)消費(fèi)前後的(de)服務體(tǐ)驗；而相(xiàng)比化(huà)妝産品，家(jiā)裝行業(yè)小(xiǎo)公司更多，産品标準化(huà)較低(dī)，導緻中國(guó)家(jiā)裝行業(yè)在成長(cháng)階段呈現(xiàn)自(zì)然分化(huà)、碎片發展、整體(tǐ)集中度較低(dī)的(de)特征。

圖：家(jiā)裝産品特性對(duì)比

數據來(lái)源：廣發證券發展研究中心

家(jiā)裝行業(yè)中，産品标準化(huà)程度、産品體(tǐ)積、落地(dì)服務程度和(hé)技(jì)術門檻等因素決定了業(yè)內(nèi)格局。木材、塗料、防水(shuǐ)材料等标準化(huà)程度和(hé)技(jì)術門檻較低(dī)的(de)硬裝市(shì)場(chǎng)，規模小(xiǎo)、集中度低(dī)；電(diàn)視(shì)、冰箱、廚電(diàn)、洗衣機(jī)等技(jì)術門檻高(gāo)的(de)市(shì)場(chǎng)，集中度相(xiàng)對(duì)較高(gāo)，但(dàn)市(shì)場(chǎng)規模因參與公司數量少、産品單價高(gāo)等因素而受到限制；家(jiā)具、櫥櫃、家(jiā)紡等軟裝市(shì)場(chǎng)的(de)技(jì)術門檻較低(dī)，各參與公司進出市(shì)場(chǎng)相(xiàng)對(duì)容易，因此整體(tǐ)集中度低(dī)，但(dàn)規模超過了硬裝領域和(hé)家(jiā)電(diàn)領域。

圖：家(jiā)裝市(shì)場(chǎng)規模及市(shì)場(chǎng)集中度

數據來(lái)源：中國(guó)建築裝飾協會、廣發證券發展研究中心

三 、行業(yè)瓶頸：市(shì)場(chǎng)分散深陷擴張困局，四大難題亟待解決
   1. 擴張困局：市(shì)場(chǎng)大而散，龍頭公司市(shì)占率不足前文(wén)提到，目前我國(guó)裝修行業(yè)總産值超過4萬億元，而營業(yè)收入排名前三的(de)龍頭公司 市(shì)占率僅為(wèi)1.5%左右，且提升速度較為(wèi)緩慢(màn)。因此，裝修行業(yè)的(de)競争十分激烈，市(shì) 場(chǎng)處于分散狀态，一度維持着“大行業(yè)，小(xiǎo)公司”的(de)總體(tǐ)格局。

圖：我國(guó)裝修行業(yè)龍頭公司市(shì)占率

數據來(lái)源：上(shàng)市(shì)裝修公司年(nián)報，億歐智庫，廣發證券發展研究中心

修行業(yè)過于分散、進而使業(yè)內(nèi)公司深陷擴張困局的(de)原因在于傳統裝修産品非标準化(huà)和(hé)公司管理(lǐ)半徑小(xiǎo)。傳統裝修方式過于顯著的(de)個(gè)性化(huà)特征使得裝修産品難以标準化(huà)，在公司有(yǒu)限的(de)管理(lǐ)半徑下(xià)：（1）采取直營模式雖然可以保證品牌質量，但(dàn)市(shì)場(chǎng)擴張速度将受到管理(lǐ)人(rén)員(yuán)和(hé)資金(jīn)方面的(de)限制，難以快速做大規模。（2）采取加盟模式雖然可以相(xiàng)對(duì)加快擴張速度，但(dàn)容易出現(xiàn)産品質量不達标或加盟商繞過合同私自(zì)接單的(de)情況，依然無法滿足公司擴大有(yǒu)效市(shì)場(chǎng)規模的(de)需求。
    2.傳統裝修暴露缺陷，行業(yè)面臨發展難題我國(guó)傳統裝修的(de)業(yè)務模式大多還(hái)停留在濕法施工(gōng)階段，傳統的(de)手工(gōng)操作(zuò)方式仍主導着裝飾過程，且由于作(zuò)業(yè)手段原始、分工(gōng)方法混亂，我國(guó)裝修行業(yè)始終缺乏統一的(de)硬性标準。随着科(kē)技(jì)進步和(hé)物(wù)質文(wén)化(huà)水(shuǐ)平的(de)提高(gāo)，人(rén)們對(duì)生(shēng)活與工(gōng)作(zuò)環境的(de)要求已經從(cóng)生(shēng)存型、功能型向舒适型轉變。在此背景下(xià)，傳統裝修的(de)諸多缺陷逐步顯露，我國(guó)裝修行業(yè)發展将主要面臨四個(gè)方面的(de)難題：（1）人(rén)工(gōng)成本不斷增長(cháng)傳統裝修行業(yè)屬于勞動密集型行業(yè)，行業(yè)的(de)發展在很(hěn)大程度上(shàng)受制于勞動力的(de)發展。近(jìn)年(nián)來(lái)，我國(guó)人(rén)口增速放(fàng)緩、老(lǎo)齡化(huà)程度加劇(jù)，廉價勞動力已不再成為(wèi)我國(guó)工(gōng)業(yè)、制造業(yè)的(de)核心優勢，随之而來(lái)的(de)是勞動力數量的(de)不斷下(xià)降和(hé)人(rén)工(gōng)成本的(de)不斷增長(cháng)。根據國(guó)家(jiā)統計(jì)局發布的(de)《2019年(nián)農(nóng)民(mín)工(gōng)監測調查報告》，2019年(nián)從(cóng)事(shì)建築行業(yè)農(nóng)民(mín)工(gōng)數量的(de)占比為(wèi)18.6%，同比下(xià)降0.5pct；該行業(yè)農(nóng)民(mín)工(gōng)月(yuè)均收入為(wèi)4567元，此項指标在近(jìn)年(nián)來(lái)一直維持向上(shàng)增長(cháng)的(de)趨勢，與2010年(nián)相(xiàng)比該收入已增長(cháng)超過134.69%，遠(yuǎn)超批發零售、住宿餐飲、交通(tōng)運輸等行業(yè)；50歲以上(shàng)的(de)農(nóng)民(mín)工(gōng)比例在不斷攀升，人(rén)口老(lǎo)齡化(huà)以及滲透到一線的(de)技(jì)術工(gōng)人(rén)層面。

圖：我國(guó)曆年(nián)人(rén)口出生(shēng)率

數據來(lái)源：國(guó)家(jiā)統計(jì)局，廣發證券發展研究中心

裝修質量良莠不齊近(jìn)年(nián)來(lái)針對(duì)空鼓、漏水(shuǐ)、發黴、開(kāi)裂、脫落等裝修質量的(de)投訴不斷上(shàng)漲，傳統裝修的(de)絕大多數工(gōng)序都(dōu)由建築工(gōng)人(rén)手工(gōng)作(zuò)業(yè)完成，導緻裝修質量極不穩定：①由于有(yǒu)水(shuǐ)房(fáng)間(jiān)地(dì)面的(de)防水(shuǐ)層在人(rén)工(gōng)鋪裝時(shí)操作(zuò)方法不正确，管根、柱根防水(shuǐ)處理(lǐ)不細，導緻防水(shuǐ)層、防水(shuǐ)構造受破壞，産生(shēng)了衛生(shēng)間(jiān)、廚房(fáng)地(dì)面的(de)滲漏問(wèn)題。②混凝土(tǔ)構件(jiàn)在人(rén)工(gōng)堆放(fàng)時(shí)，支撐墊木不在一條垂直線上(shàng)，産生(shēng)拉應力，從(cóng)而産生(shēng)構件(jiàn)裂縫，問(wèn)題構件(jiàn)在裝修裝配時(shí)，由于人(rén)工(gōng)檢查無法做到絕對(duì)的(de)細緻，容易造成裝修隐患。

圖：裝修質量問(wèn)題——發黴

圖：裝修質量問(wèn)題——漏水(shuǐ)

 能耗污染難以解決當前階段我國(guó)傳統建築裝修污染所産生(shēng)的(de)危害，主要體(tǐ)現(xiàn)在環境污染和(hé)聲污染兩大類。環境污染包括空氣污染、材料污染、光(guāng)污染、水(shuǐ)源污染、排放(fàng)污染；其中，空氣污染主要來(lái)自(zì)于建築材料揮發，材料污染主要指廢棄材料帶來(lái)的(de)污染。噪聲污染則發生(shēng)在裝修過程中。根據《建築垃圾資源化(huà)項目财務分析報告》的(de)數據，近(jìn)年(nián)我國(guó)建築垃圾的(de)年(nián)度排放(fàng)總量約為(wèi)15.5~24億噸，約占城(chéng)市(shì)垃圾的(de)40%；建築業(yè)二氧化(huà)碳排放(fàng)量占總排放(fàng)量的(de)35%，造成了嚴重的(de)生(shēng)态危機(jī)。長(cháng)期以來(lái)，因缺乏統一完善的(de)建築垃圾管理(lǐ)辦法，缺乏科(kē)學有(yǒu)效、經濟可行的(de)處置技(jì)術，建築垃圾絕大部分未經任何處理(lǐ)，便被運往市(shì)郊露天堆放(fàng)或簡易填埋，存量建築垃圾已達到200多億噸。

圖：建築裝修垃圾堆積

數據來(lái)源：無憂裝飾建材網，廣發證券發展研究中心

圖 ：建築裝修光(guāng)污染

數據來(lái)源：北京化(huà)大陽光(guāng)官網，廣發證券發展研究中心

人(rén)體(tǐ)健康易受損害在裝修過程中和(hé)裝修驗收後的(de)一段時(shí)間(jiān)內(nèi)，對(duì)人(rén)體(tǐ)健康易造成損害的(de)室內(nèi)環境污染主要來(lái)自(zì)裝修材料、建築材料、闆材等釋放(fàng)的(de)有(yǒu)害氣體(tǐ)。這(zhè)些有(yǒu)害氣體(tǐ)在平日(rì)難以察覺，但(dàn)卻會對(duì)人(rén)體(tǐ)的(de)皮膚、呼吸道(dào)、內(nèi)髒等器(qì)官造成嚴重的(de)、不可逆的(de)損害。根據中國(guó)室內(nèi)裝飾協會環境檢測中心的(de)數據，我國(guó)室內(nèi)裝修污染造成的(de)死亡人(rén)數每年(nián)高(gāo)達11.1萬人(rén)，平均每天有(yǒu)304人(rén)死于裝修後的(de)室內(nèi)污染；我國(guó)建築裝飾協會經數據分析得出，新房(fáng)甲醛平均超标率為(wèi)70%~80%；清華大學建築環境檢測中心分析表明(míng)，上(shàng)海(hǎi)、北京、南京、廣州、濟南、杭州、西(xī)安、重慶、成都(dōu)九大城(chéng)市(shì)中室內(nèi)因建築裝修空氣污染嚴重，北京、濟南、廣州、西(xī)安室內(nèi)甲醛超标率高(gāo)達80%。 

圖：裝修過程室內(nèi)污染來(lái)源圖

圖：裝修過程室內(nèi)污染來(lái)源圖

 四 、發展趨勢：裝配式裝修提升工(gōng)業(yè)化(huà)水(shuǐ)平，工(gōng)業(yè)化(huà)、信息化(huà)更加契合未來(lái)發展方向

（一）行業(yè)變革：裝配式裝修提升工(gōng)業(yè)化(huà)水(shuǐ)平，幹法施工(gōng)有(yǒu)效解決裝修行業(yè)瓶頸
裝配式裝修是采用幹法施工(gōng)，将工(gōng)廠(chǎng)生(shēng)産的(de)裝飾部品在現(xiàn)場(chǎng)組裝的(de)裝修方式，以标準化(huà)、信息化(huà)和(hé)工(gōng)業(yè)化(huà)手段實現(xiàn)裝飾部品的(de)有(yǒu)機(jī)連接。簡單來(lái)講，裝修公司先在工(gōng)廠(chǎng)預制好(hǎo)內(nèi)隔牆闆、頂闆基層和(hé)面層、地(dì)面闆層等專業(yè)組件(jiàn)，再運到裝修現(xiàn)場(chǎng)進行組裝嵌挂。
一套成熟的(de)裝配式裝修整體(tǐ)解決方案包括八大系統：集成衛浴系統、集成廚房(fáng)系統、集成地(dì)面系統、集成牆面系統、集成吊頂系統、生(shēng)态門窗系統、快裝給水(shuǐ)系統及薄法排水(shuǐ)系統，具有(yǒu)标準化(huà)設計(jì)、工(gōng)業(yè)化(huà)生(shēng)産、裝配化(huà)施工(gōng)、信息化(huà)協同四大主要特征。

圖 ：裝配式裝修解決方案八大系統 

圖：裝配式裝修四大主要特征

 工(gōng)業(yè)化(huà)的(de)優勢在于通(tōng)過均質化(huà)擴張實現(xiàn)成本的(de)降低(dī)，這(zhè)在一定程度是以犧牲個(gè)性化(huà)為(wèi)代價的(de)。然而網絡技(jì)術和(hé)BIM技(jì)術（建築信息模型）、VR、3D打印等現(xiàn)代技(jì)術的(de)發展為(wèi)裝配式裝修提供了幫助，使得業(yè)主對(duì)個(gè)性化(huà)需求的(de)張揚不再為(wèi)标準工(gōng)業(yè)化(huà)生(shēng)産所完全壓制。
裝配式裝修的(de)核心在于标準化(huà)集成，包括各專業(yè)間(jiān)數據的(de)集成、部品部件(jiàn)組合的(de)集成等。通(tōng)過BIM技(jì)術，裝修公司可實現(xiàn)設計(jì)施工(gōng)一體(tǐ)化(huà)，快速建立內(nèi)裝模型，利用可視(shì)化(huà)功能直觀地(dì)表現(xiàn)設計(jì)意圖，根據客戶要求做出修改，減少溝通(tōng)成本；其次，在采購物(wù)料方面，通(tōng)過對(duì)工(gōng)程量的(de)統計(jì)可生(shēng)成裝修部品采購目錄，實現(xiàn)成本可控；此外(wài)，利用BIM技(jì)術進行裝修施工(gōng)模拟，可以提前發現(xiàn)并解決可能出現(xiàn)的(de)問(wèn)題，優化(huà)施工(gōng)方案；最後，BIM技(jì)術加強了環節間(jiān)信息的(de)流動與共享，提升成本管理(lǐ)和(hé)運維管理(lǐ)能力。

圖：BIM 技(jì)術在裝配式裝修全過程的(de)應用

作(zuò)為(wèi)裝配式裝修的(de)重要載體(tǐ)，裝配式建築契合“碳中和(hé)”政策，相(xiàng)比于傳統建築，其在作(zuò)業(yè)方式、施工(gōng)周期、資源消耗、環境影響和(hé)工(gōng)程安全與質量等方面均具備優勢。

圖：傳統澆灌式建築與裝配式建築對(duì)比

自(zì)2016年(nián)開(kāi)始，國(guó)家(jiā)不斷出台相(xiàng)關政策以推廣裝配式建築，地(dì)方政府也相(xiàng)繼設立明(míng)确的(de)滲透率目标，促進建築業(yè)轉型升級。具體(tǐ)來(lái)說(shuō)，多數省份都(dōu)設立了在2025年(nián)達到30%以上(shàng)滲透率的(de)目标；而在江蘇等經濟發達的(de)省份，其所要求的(de)比例達到50%。政策推進下(xià)，裝配式建築滲透率得到明(míng)顯提升。根據住建部的(de)數據，全國(guó)裝配式建築新開(kāi)工(gōng)面積由2015年(nián)的(de)7260萬平方米上(shàng)升至2020年(nián)的(de)63000萬平方米，五年(nián)複合增速約為(wèi)54%；占新建建築面積的(de)比例由2.7%升至20.5%，完成了《“十三五”裝配式建築行動方案》确定的(de)到2020年(nián)達到15%以上(shàng)的(de)工(gōng)作(zuò)目标。裝配式建築的(de)持續滲透為(wèi)裝配式裝修提供了發展的(de)土(tǔ)壤，也為(wèi)裝修行業(yè)的(de)革新奠定了空間(jiān)基礎。

裝配式建築發展至今，已經形成了一套完整的(de)集成系統，主要分為(wèi)外(wài)圍護系統、主體(tǐ)系統與內(nèi)裝修系統三大闆塊，可以将其概括為(wèi)：裝配式結構+裝配式裝修=裝配式建築。這(zhè)是裝配式裝修得以協同發展的(de)基礎。 

在國(guó)家(jiā)對(duì)于裝配式建築的(de)評價體(tǐ)系中，內(nèi)裝修部分的(de)分數占比達40%，奠定了裝配式裝修在行業(yè)增量市(shì)場(chǎng)中的(de)重要地(dì)位。國(guó)家(jiā)2018年(nián)發布的(de)《裝配式建築評價标準》規定，裝配式建築裝配率不應低(dī)于50%，且評分合格的(de)門檻為(wèi)60分；根據相(xiàng)關評分體(tǐ)系，建築主體(tǐ)結構與圍護牆闆塊的(de)滿分為(wèi)60分，內(nèi)裝部分滿分40。若單純依靠非內(nèi)裝闆塊得到合格的(de)分數，則需要超過80%的(de)裝配率，技(jì)術門檻和(hé)相(xiàng)關成本相(xiàng)對(duì)較高(gāo)。因此，在我國(guó)目前建築主體(tǐ)結構裝配化(huà)率較低(dī)、且标準直接規定裝配式建築宜用裝配式裝修的(de)背景下(xià)，發展裝配式裝修成為(wèi)了裝配式建築達标的(de)重要方式。随着裝配式建築新開(kāi)工(gōng)面積的(de)持續增長(cháng)，裝配式裝修有(yǒu)望成為(wèi)裝修市(shì)場(chǎng)中的(de)重要增量。

（二）短期趨勢：裝配式裝修契合B 端市(shì)場(chǎng)
相(xiàng)比于C端業(yè)務複雜(zá)的(de)個(gè)性化(huà)要求及較小(xiǎo)的(de)單位體(tǐ)量，B端業(yè)務簡潔而标準，且具備較大的(de)單位規模，與目前相(xiàng)對(duì)處于發展初期、注重标準化(huà)和(hé)規模化(huà)生(shēng)産的(de)裝配式裝修更為(wèi)契合。因此，在中短期內(nèi)，裝配式裝修将主要與下(xià)遊的(de)B端産業(yè)進行協同發展、彼此賦能。具體(tǐ)來(lái)說(shuō)，包括保障房(fáng)、公租房(fáng)、人(rén)才公寓、醫院、連鎖精品酒店、高(gāo)品質住宅等領域。
以保障房(fáng)為(wèi)例，近(jìn)日(rì)，央視(shì)《新聞聯播》重磅發聲：今年(nián)保障性租賃住房(fáng)建設數量将翻番，40個(gè)城(chéng)市(shì)計(jì)劃籌集建設保障性租賃住房(fáng)190萬套。

2022年(nián)兩會的(de)政府工(gōng)作(zuò)報告指出，繼續保障好(hǎo)群衆住房(fáng)需求。堅持房(fáng)子(zǐ)是用來(lái)住的(de)、不是用來(lái)炒的(de)定位，探索新的(de)發展模式，堅持租購并舉，加快發展長(cháng)租房(fáng)市(shì)場(chǎng)，推進保障性住房(fáng)建設。在地(dì)方兩會工(gōng)作(zuò)報告中，2022年(nián)重點任務均強化(huà)部署保障性租賃住房(fáng)建設。“大力增加保障性租賃住房(fáng)供給”“加快發展長(cháng)租房(fáng)市(shì)場(chǎng)”被住建部列為(wèi)2022年(nián)工(gōng)作(zuò)重點，并提出“6個(gè)落實”，包括落實好(hǎo)土(tǔ)地(dì)支持政策、落實審批流程再造和(hé)簡化(huà)、落實中央補助、落實稅費(fèi)優惠政策、落實水(shuǐ)電(diàn)氣價格政策以及金(jīn)融政策。如上(shàng)海(hǎi)市(shì)政府工(gōng)作(zuò)報告指出，2022年(nián)将建設籌措17.3萬套(間(jiān))，2021年(nián)-2022年(nián)計(jì)劃建設籌措保障性租賃住房(fáng)24萬套（間(jiān)），完成“十四五”目标總量的(de)一半以上(shàng)；北京市(shì)政府表示，2022年(nián)計(jì)劃籌建15萬套（間(jiān)）；浙江省2022年(nián)将籌建30萬套；江蘇省新開(kāi)工(gōng)(籌集)14.8萬套(間(jiān))、基本建成7.3萬套(間(jiān))；河北省将籌建4.5萬套，等等。此外(wài)，浙江、深圳、西(xī)安、濟南等省市(shì)也在相(xiàng)關文(wén)件(jiàn)中公布了“十四五”時(shí)期保障性租賃住房(fáng)年(nián)度供應計(jì)劃。
    （三）長(cháng)期趨勢：VR&AR+大數據分析助力裝配式裝修滲透 C 端市(shì)場(chǎng)
相(xiàng)比于B端，C端零售市(shì)場(chǎng)的(de)總空間(jiān)廣闊、毛利率更高(gāo)，長(cháng)期來(lái)看(kàn)将是業(yè)內(nèi)公司競争的(de)關鍵領域。目前，裝配式裝修在C端的(de)滲透率較低(dī)，多應用于中高(gāo)檔的(de)精品住宅，主要是因為(wèi)：（1）成本痛點：即便擁有(yǒu)多項費(fèi)用節省，但(dàn)目前裝配式裝修的(de)整體(tǐ)直接成本依舊(jiù)高(gāo)于傳統裝修方式；在中高(gāo)端精品住宅中，裝修費(fèi)用占比較低(dī)，戶主的(de)價格彈性小(xiǎo)于普通(tōng)住宅戶主，因此裝配式裝修才可在當下(xià)滲透至該領域。（2）定制痛點：C端客戶的(de)個(gè)性化(huà)要求繁多，短期內(nèi)裝配式裝修非标準化(huà)部件(jiàn)的(de)定制成本過高(gāo)，定制能力尚無法全面滿足市(shì)場(chǎng)需求。
    随着B端市(shì)場(chǎng)逐步推廣，輔以VR、AR和(hé)大數據分析等技(jì)術不斷發展，長(cháng)期視(shì)角下(xià)裝配式裝修有(yǒu)望解決上(shàng)述痛點，滲透C端市(shì)場(chǎng)。首先，裝配式裝修在中短期內(nèi)起步于B端，業(yè)內(nèi)公司得以擴大規模、積累經驗、降低(dī)成本、提升定制非标準化(huà)部件(jiàn)的(de)硬實力，在市(shì)場(chǎng)中解決成本痛點，并為(wèi)解決定制痛點奠定基礎。其次，應用VR和(hé)AR等可視(shì)化(huà)交互技(jì)術能夠具現(xiàn)樣闆間(jiān)的(de)整體(tǐ)場(chǎng)景，讓C端客戶深度參與家(jiā)裝設計(jì)的(de)過程并與裝修公司競合制定方案，從(cóng)而滿足其多元的(de)個(gè)性化(huà)需求，初步解決定制痛點。最後，大數據分析可以幫助公司在衆多個(gè)性化(huà)方案中尋得共性，在廣闊的(de)市(shì)場(chǎng)背景下(xià)實現(xiàn)非标準部件(jiàn)的(de)規模生(shēng)産，降低(dī)定制成本，進一步解決定制痛點。

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